Das Verbot der russischen Aluminium-, Kupfer- und Nickelproduktion durch die London Metal Exchange (lme) dürfte die chinesischen Importe noch weiter in die Höhe treiben. Zudem bleibt die Shanghai Futures Exchange (shanghai futures exchange) die einzige große globale Rohstoffbörse, die russische Exporte der drei Metalle akzeptiert.
„Die Liquidität russischer Metalle auf den europäischen und US-amerikanischen Märkten wird wahrscheinlich weiter sinken und die globalen Handelsströme werden neu strukturiert“, sagte Wang Rong, leitender Analyst beim in Shanghai ansässigen Brokerhaus Guotai Junan Futures Co.
Die Sanktionen gegen Russland nach dem Einmarsch in die Ukraine hatten bereits massive Auswirkungen auf Chinas Kaufverhalten. Im vergangenen Jahr überholte Russland Saudi-Arabien als größten Rohölimporteur Chinas. Russland ist mittlerweile auch Chinas zweitgrößter Kohlelieferant und könnte in diesem Jahr Chinas größter Erdgaslieferant werden.
Auch ohne formelle Sanktionen haben Chinas Aluminiumimporte aus Russland Rekordhöhen erreicht. Der russische Aluminiumgigant United Co. Rusal International PJSC erwirtschaftete im vergangenen Jahr 23 % seines Umsatzes in China, verglichen mit nur 8 % im Jahr 2022. Rusal hat außerdem einen 30-prozentigen Anteil an einem chinesischen Aluminiumoxidwerk erworben, um eine Versorgungslücke bei diesem wichtigen Rohstoff während der durch den Krieg in der Ukraine ausgelösten Versorgungsunterbrechungen zu schließen.
Guotai Junan sagte, die neuen Sanktionen würden zu mehr russischen Metallexporten in Länder außerhalb der US-amerikanischen und britischen Jurisdiktion führen, insbesondere nach China. Das zusätzliche Angebot werde auch den Export von in China produziertem Metall fördern, da mehr davon nach China fließen, sagte der Broker in einem Bericht. China ist der weltweit größte Produzent von raffiniertem Kupfer und raffiniertem Aluminium und durch seine Investitionen in Indonesien auch ein wichtiger Akteur in der Nickelindustrie.
Chinesische Importeure haben Pekings strategische Allianz mit Moskau ausgenutzt, um Preisnachlässe auf wichtige Rohstoffe zu erzielen. Sie zahlten in Yuan und umgingen damit die Handelswährung, die normalerweise in Dollar abgerechnet wird. Dies hat China, dem weltgrößten Rohstoffkäufer, geholfen, die inflationären Auswirkungen des Krieges in der Ukraine zu umgehen, und gleichzeitig Pekings Wunsch befeuert, den Status des Dollars als Reservewährung der Welt zu stürzen.
Doch auch andere russische Exporte haben in einer Zeit, in der Chinas Wirtschaft so träge ist, mit Problemen zu kämpfen. Chinesische Metallhändler hatten im vergangenen Jahr mit schwacher Nachfrage zu kämpfen, und die erste Erholung auf den Metallmärkten, beispielsweise bei Kupfer, setzte relativ spät ein.
Die Aussicht auf erhöhte russische Lieferungen vergrößerte im frühen Montagshandel die Spanne zwischen den Metallen in London und Shanghai. Die Aluminiumpreise an der London Metal Exchange (LME) stiegen zeitweise um 9,4 Prozent, während die Shanghai Futures Exchange (SHFE) gemäßigter reagierte und die Gewinne gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag auf 2,9 Prozent beschränkte.
China strebt aufgrund seiner starken Importabhängigkeit schon seit langem eine größere Preismacht bei globalen Rohstoffen an. Die neuen Sanktionen werden es ermöglichen, altes russisches Metall weiterhin an die London Metal Exchange (LME), die weltweit führende Metallbörse, sowie an die Chicago Mercantile Exchange, die wichtigste US-Börse, zu liefern.
